全面放开外资电池公司点评：利好中游材料环节 盈利水平有望提高

十二月六日工信部公布第锂电池11批新能源车推广目录，这批目录我国产的Model3搭载松下、LG电池，北京奔驰PHEV搭载SK电池，广汽丰田纯电CH-R配套松下电池，补贴目录对外资动力锂离子电池公司已全面放开。

2020年绝大部分合资车由宁德时代独供，龙头地位稳固。合资车为2020年国内销量的紧要增量，除了丰田（紧要用松下的）及个别车型，其余合资车动力锂离子电池紧要由宁德时代配套，包括北京奔驰EQC锂电池厂家，北京现代昂希诺，宝马ix3，上汽大众所有车型等。因此20年在国内市场份额仍有望稳定50%左右。这几年国内动力锂离子电池公司高速发展，技术水平与外资电池公司迅速缩窄，此次放开双方已有充足准备。另外从产能规模、加工成本、客户积累看，宁德锂电池时代遥遥领先外资电池公司的，加工成本低10-20%，且与国内外一线车企均建立合作；从技术角度看，宁德时代811已经成熟使用，电池能量密度领先外资电池公司，我们认为其龙头地位稳固。

利好中游材料环节，盈利水平及议价权有望提高。外资电池公司在国内工厂更倾向于国产材料供应商，一方面成本优点分明，另一方面国产供应商与日韩厂商技术差异缩小。目前国内材料龙头对宁德时代依靠性较高，而随着外资电池公司进入，客户结构多样化，钜大锂电且外资电池公司对材料品质要求高，产品价格高10-20%，盈利性好，因此材料厂商盈利水平有望改善。

东莞市钜大电子有限公司成立于2002年，总部位于我国广东省东莞市南城区高盛科技园，是一家为全球用户在移动电源、储能电源、动力电源和备用电源的个性化需求，供应特种锂电系统定制化方案和产品的国家级高新技术公司。

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