2019年中国电解液出货18.3万吨，同比增长30%

高工产研锂电研究所（GGII）调研显示，2019年中国电解液出货量18.3万吨，同比增长30%。出货量增长原由：

1）2019年国内动力电池出货量71GWh，同比增长达9.2%，带动动力型电解液出货量增长；

2）日、韩动力电池企业2019年受终端车企拉动，出货量增量分明，以新宙邦、国泰华荣、天赐等为代表的企业对日韩电池企业出口量增加；

3）通讯储能市场增速分明，带动储能电解液出货量增幅较大；

4）锂电轻型车、电动工具等小动力市场进入快速发展期，对锂离子电池需求快速上升。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年1月

从市场规模来看，2019年电解液市场产值仍有提升，但毛利率进一步降低，市场整体呈出现“增量不增值”。主要原由为电解液价格继续下降造成，其中动力电解液价格下降对整个电解液行业均价影响最大。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年1月

电解液价格下降主要有以下原由：

1、六氟磷酸锂价格在2019年开年以来整体价格呈下降走势，其价格与电解液成本正相关，电解质锂盐价格下降是导致电解液价格下降的主要原由。六氟磷酸锂价格下行原由有：

1）六氟磷酸锂市场产能供大于求，新能源市场萎靡导致市场终端带动力不足，进而导致市场需求量不足；

2）电解液企业自建六氟磷酸锂供应链，一定程度上降低对外部六氟磷酸锂产品的采购，市场原有库存量得不到较快地消化；

3）四川黄磷矿事件对六氟磷酸锂原材料端的影响有限，加之新产能投产，市场整体价格上涨动力不足；

4）为获得更多订单，部分企业进行降价销售，加剧市场竞争度。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年1月

2、新补贴政策的实行导致导致下半年新能源汽车市场增长不及预期，导致动力电池企业开工率较低，需求量不足，进而倒逼电解液企业降价销售。大厂电解液采购采用聚集招标的方式，各家企业价格竞争较猛烈，降价销售的情况较多。

从竞争格局角度分解，2019年中国电解液TOP6企业市场份额达到77.3%，同比提升4个百分点。市场聚集度相比2018年提升的主要原由包括：

1）以新宙邦、国泰、天赐等为主的电解液企业受LG、松下、村田等海外电池企业带动，增量分明；

2）国内动力电池、数码锂离子电池环节聚集度提升，其供应链主要来自于各环节排名靠前企业，因此电池端带动电解液端的聚集度提升；

3）2019年锂电轻型车、电动工具、TWS数码等范畴增长较快，一定程度上促使电解液企业聚集度的提升（主流电解液企业均有合作）。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2020年1月

GGII认为，受新能源补贴政策调整以及将来补贴取消影响，动力电池市场将进入开放的市场化阶段，对应锂离子电池产业链企业市场格局将迎来较大变化，进而影响电解液的格局。

将来三年，电解液市场变化将主要表今朝以下几方面：

1）动力电解液市场份额将重新提升，储能电解液的出货量将持续增长；

2）市场聚集度持续提升，主流电解液企业绑定大客户进行销售，市场竞争度提升；

3）电解液价格将持续下降，但降幅有限，主要是锂盐、溶剂等原材料价格会保持波动。市场增量不增值的情况会进一步加剧，企业毛利率进一步下降，电解液产品有望步入传统化学品范畴，以“走量”的形式居多；

4）新产品开发加快，4.8V等高压钴酸锂电极液、新型正负极添加剂、新型电解质等开发与使用等将会进一步增多；

5）龙头企业会加大海外客户的开发及国外布局；

6）规模企业将加大在电解液环节的纵向延伸，如布局溶剂、添加剂、新型锂盐等。

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